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韩国央行释放通货紧缩信号 暗示今后将上调利率

2017年10月20日 16:18  来源 : 韩国中央日报中文网

16个月一直维持史上最低水平的基准利率的上调工作已经进入“倒计时”。

韩国央行金融货币委员会10月19日举行全体会议,决定将基准利率维持在现行的1.25%。这与市场的预想一致。值得关注的是这给市场释放了何种信号。李柱烈行长在金融货币委员会全体会议之后的记者会上称,“景气条件已成熟至可缩减放松银根的程度”。换言之,是通货紧缩的信号。继今年6月之后,韩国再次亮起(通货紧缩)这一信号。

主张上调利率的金融货币委员会的少数意见也在时隔6年零一个月后再次出现。金融货币委员李一衡主张上调0.25个百分点。少数意见在市场被认为是利率调整的信号。实际上今年4月出现少数意见后,6月金融货币委员会就下调了利率。

根据野村证券的分析,7名金融货币委员中,李一衡委员是中间派。继被归为强硬派(通货紧缩)的李柱烈行长与尹勉植副行长后,李一衡委员也主张上调利率,利率上调主张占据优势地位。

利率上调的前提条件也在逐步形成。韩国央行当天将今年经济增长率预测值由之前的2.8%上调至3.0%。这是继4月(2.5→2.6%)和7月(2.6→2.8%)之后第三次上调预测值。这与政府的经济增长率目标值、国际货币基金组织(IMF)的预测值一样。预计今年消费者物价上涨率也将在7月预测值(1.9%)的基础上增加0.1个百分点,达到2.0%。这一数值接近韩国央行的物价目标水平。

目前市场正在关注将于下月30日召开的最后一次金融货币委员会例行会议。因为美联储“掌门人”耶伦(Janet Yelle)已暗示年内将上利率上调,韩国央行有可能提前进行利率上调。联邦公开市场委员会(FOMC) 的例行会议将于12月12-13日(当地时间)召开。

若韩国央行于11月冻结利率,Fed于12月将利率上调0.25个百分点,那么韩国与美国的利率水平将出现逆转。这样一来,投资于韩国国内的外国资金有可能发生外流。有分析称,为了消除这种忧虑,韩国央行很有可能在11月上调利率。大信证券孔东乐(音)研究员称,“尽管存在朝核等地缘政治上的不确定性,利率上调信号出现得比预期要快”。

也有部分人预测,金融货币委员会可能关注今年12月FOMC的决定后于明年初上调利率。这是因为景气改善趋势是否持续、是否出现朝核危机等外部变数还有待观察。李柱烈行长也称,“要想判断经济增长路径是主流趋势还是暂时性的,还需要更多的时间”。

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